福田汽车遭遇转型"阵痛期":一季度亏损6.04亿元

2018-04-28 17:40   来源:经济观察报

(原标题:福田汽车遭遇转型“阵痛期” :一季度亏损6.04亿元,内部称“反转在即”)

福田汽车遭遇转型阵痛期:一季度亏损6.04亿元

(图片来源:全景视觉)

经济观察网 记者 刘子东 张煦 福田汽车最近的业绩表现有点奇怪。在4月中旬的2017年业绩就已经出人意料的利润大跌80%,而但更令人大跌眼镜的是其2018年一季度业绩。4月28日上午,福田汽车公布了公司一季度报,报表显示,福田汽车2018年一季度营业收入为94.1亿元,同比减少14.22%,归属于上市公司股东的净利润为6.04亿元,同比下滑6.9亿元,同比暴跌792.7%。这可以说是福田汽车历史上的“最差一季度报”。

在2017年,福田汽车实现营业收入517.1亿元人民币,同比增长11.13%;利润总额为4734.63万元,同比减少90.86%;归属于上市公司股东的净利润约1.12亿元,同比下降80.25%。但应该注意的是,在近几年的报表中,福田的主营业务一直处于亏损之中。比如在2017年,福田汽车1.12亿元的净利润中,投资收益高达12.63亿元,政府补贴3.74亿元,综合下来,非经常性损益为9.41亿元。而以此计算,公司的主营业务利润为负8.30亿元。

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“公司正处于升级换代的前期投入中,支出较大。”4月28日,福田汽车一位高层向经济观察网记者表示。而在今年一季度报中,福田汽车也详细的列出了亏损的原因,以避免外界的“无端猜测”。

在主营业务商用车上,福田汽车在一季度销量下滑影响利润下降0.72亿元,但其中中高端产品实现销量0.4万辆,同比增长46.6%,带来利润增长0.15亿元,由于重卡、轻卡、微卡等销量下滑,影响利润下降0.88亿元。福田汽车人士向经济观察网记者表示,由于福田的产品正处于切换期间,这个变动是正常,预计在二季度末期开始将开始显现出正向效应,带来可观的利润。

2018年一季度,福田汽车实现销量11.73万辆,同比下滑17.25%;其中商用车111251辆,同比下降16.62%。而同期中国商用车生产42.93万辆,环比增长61.15%,同比增长4.58%;销售48.77万辆,环比增长101.45%,同比增长10.46%。

其次,在公交车业务上,福田解释称,由于公交车是按订单组织生产,按照交货周期约定,福田汽车在一季度同比交车数量下降178辆,这影响上市公司利润同比下滑0.68亿元。而公交车在二季度后也将进行交车,这部分利润将会在后期填补上。

第三,是汇率原因。福田汽车一季度海外利润同比下滑1.03亿元,其公司内部解释称,由于人民币兑美元的汇率有较大幅度升值,公司利润和市场受到影响。从2017年12月31日的6.506到2018年3月31日的6.27,福田汽车的汇兑损失0.56亿元,同时人民币升值导致产品出口竞争力下降,影响利润下降0.47亿元。“目前汇率趋于稳定,二季度汇率的影响将逐步减少。”福田汽车表示。

第四,宝沃汽车持续投入所带来的亏损。福田在乘用车开发费用支出同比增加70%,而目前宝沃汽车正处于发展瓶颈期,在2017年的业绩报表中,宝沃亏损约2亿元,今年宝沃虽然大幅度削减了营销等方面的支出,但是宝沃今年一季度销量仍然处于下降之中。2017年11月17日,公司曾公告称,开始为宝沃汽车引入战略投资者,目前福田没有进一步消息,但这一意味着还宝沃还需公司继续输血,但在引入战略投资者之后,其资金输出将大幅度减少。此前有消息称宝能将入股宝沃,但没有获得上述两方的回应。

不过,福田在一季度中还是有一些亮点。首先,其金融服务业务一季度实现收入1.06亿元,同比增长63%,利润实现0.48亿元,福田汽车预计后期该板块的收益还将继续扩大。而另一方面,公司2018年加大采购及运营成本控制力度,因结算时间差异原因,采购降本将在一季度以后逐步体现到利润中。据经济观察网记者了解,福田今年降本的总额超过了10亿元,如果能够达成将有效的改善公司的业绩。

在资金方面,今年一季度福田汽车负债总额478.44亿元,较年初增加44.67亿元,资产负债率为72.1%,较期初增加2.66%。福田汽车表示资产负债率较高的原因是因为大规模投资所导致。一季度报显示,福田汽车在金融、生产制造等多个方面都进行了布局,这些投资尚未结束,而经济效益也还没有体现出来。

为了支持整车销售及供应链融资,金融业务近两年快速发展,资产规模从2015年的41.35亿元增加到2018年一季度末109.44亿元,业务规模达到81.88亿元,影响资产负债率增加4%。其次,新能源国地补资金占用46.7亿元,影响资产负债率增加2.1%,而按照此前国家发放补贴需要满足三万公里行驶里程要求,补贴占用时间拉长。为了保证旺季销售资金需求,公司一季度进行了资金储备,一季度末货币资金加承兑汇票余额62.73亿元,较期初增加27.7亿元,影响资产负债率2.91%;

“上述三项合计影响资产负债率增加11.3%,随着新能源占用的消化、货币资金的使用,资产负债率将回归到61%。”福田汽车表示。而好消息是,国家在2018年2月已经将新能源汽车行驶里程调整到2万公里,并一年两次申报补贴资金,福田汽车后期可以加速政策补贴资金的回收,这将有效的改善其资金状况,并对其利润起到积极作用。另外,2018年一季度经营性净现金流(不含票据)为负24.4亿,包含票据的经营性净现金流负13亿,主要由于乘用车销量尚未达到规模,经营性净现金流为负贡献,商用车虽然销量同比下滑,但经营性净现金流为正。

在今年,福田将进行产品结构大调整。一方面,福田会通过产品结构调整、转型升级,推进新产品上量,提升市场占有率,在重卡上推出全新中置轴轿运车――这是福田目前的短板,其次在中卡上加快布局,特别是恢复福田中低端市场优势。同时,要丰富微卡产品线,提高福田整体微卡竞争力,在皮卡和VAN系列产品上,福田也会通过新产品投放提升市场竞争力。另外,宝沃汽车也引入了日产系团队,福田预计后期销量会有所提升。

然后,通过降本实现竞争力,降本预期如上所述,预期会达到10亿元左右。此外,福田还在推进业务重组,通过调整投资结构,优化资产负债结构。福田汽车的具体策略是,一方面调整投资策略,加大重点产品研发投资,严控技改投资;另一方面,推进业务重组,包括成立欧辉智能新能源客车有限公司、汽车金融科技有限公司、智科车联网大数据有限公司、汽车后市场电商平台有限公司、重机有限公司、普罗科环卫车有限公司(上述公司名称均为暂定名,以工商注册为准),并这些业务引入战略投资者,优化业务的股权结构,激活业务。

“我们相信后面业绩会很快实现反转。”福田汽车一位高层表示。在2017年的年报中,福田汽车表示,其在2018年目标是,实现营业收入600亿元(上市公司口径),销量65万辆(含欧曼业务)。 2018年,营业成本计划517 亿元,期间费用占收入比例计划为 13.5%。这意味着,福田汽车将在2018年实现约80亿元的税前毛利润,而在扣除各项费用之后,其在业绩上将会可能会实现反转。“福田每隔几年就会在报表上比较难看,因为要投入很多资金在未来的布局上。”上述福田内部人士表示。

(责编:HN028)
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