“二师兄”身价持续回落 5月CPI 或低位小幅回升

本周五(9日)国家统计局将公布5月份全国居民消费价格(CPI)数据。多家分析机构表示，5月食品价格继续下跌，非食品价格有所上扬，预计5月CPI同比上涨0.4%，低位小幅回升。

多家机构预计5月CPI低位小幅回升

国家统计局数据显示，4月份CPI数据同比上涨0.1%。

对于即将公布的5月份CPI数据，浙商李超宏观团队、北京大学国民经济研究中心、兴业研究宏观团队均预计5月CPI同比上涨0.4%，民生银行首经团队、中国银河证券研究院预测5月CPI同比上涨0.2%。

“猪价持续下行，CPI维持低位”浙商李超宏观团队指出，猪肉价格持续回落，但降幅有所收窄，蔬菜价格小幅波动，价格明显强于季节性表现，CPI食品项止跌企稳。出行类需求旺盛，带动机票、住宿等相关服务业价格上涨，对核心CPI有一定支撑。

民生银行首席经济学家温彬分析称，5月猪肉价格继续保持底部弱势，但环比跌幅收窄。一方面天气回暖导致肉类需求回落，另一方面龙头企业规模化生产导致产能去化进程放缓，猪肉价格仍处在长周期磨底阶段。蔬菜价格在月中见底回升，但全月平均仍略高于4月，水果价格仍处在季节性顶部区域，较4月环比上涨。整体看5月食品价格环比跌幅有望收窄。

中国银河证券宏观经济分析师高明指出，虽然蔬菜和猪肉等农产品价格继续走低，但其走低的幅度减弱，使得食品价格的下降幅度低于 4 月份。需要明确的是，食品价格的变动仍然符合季节性规律，猪周期也走到了价格底部。

非食品项方面，北京大学国民经济研究中心表示，工业消费品方面，受上游工业大宗震荡下行影响，预计本月工业消费品价格环比下降0.1%；服务价格方面，受5月节假效应各地出行需求温和复苏影响，预计本月服务业价格环比上涨0.4%。

油价方面，5月国际油价受全球经济放缓预期影响保持低位振荡，国内成品油价格在4月末、5月中两次下调。温斌表示，整体看CPI中的能源分项将环比回落。

“整体看，当前国内需求在经历2月以来的短暂反弹后动能开始放缓，供给则继续保持充裕，加之外部通胀压力不断下降，居民端价格表现短期仍将具有‘类通缩’特征。”温彬指出。

在此前的4月份国民经济运行发布会上，国家统计局新闻发言人付凌晖指出，当前CPI同比涨幅低位运行主要是阶段性的，总的来看，未来也不会出现通缩。从下阶段情况来看，CPI同比涨幅阶段性低位运行还会持续。

5月猪价低位震荡 预计三季度迎来拐点

北京大学国民经济研究中心指出，CPI关注食品和非食品两个方面，食品项主要由猪肉和鲜菜鲜果等驱动，非食品由工业消费品和服务价格驱动。截至5月26日，食品项方面，猪肉方面，猪肉市场继续维持供需双降局面，全国猪肉平均批发价格环比继续下降0.3%。

农业农村部最新数据显示，本周(05月26日--06月01日)猪肉批发价为19.28元/公斤，比上周下降0.5%。

“从5月猪肉平均批发价走势图来看，前半个月是缓慢下降的，后半月价格有所回升。”北京新发地农产品批发市场统计部经理刘通对中国网财经表示，5月后半月猪肉批发价格有所反弹，原因一是前半个月市场屠宰场在市场卖货属于亏损状态，因此后半个月“压量保价”，导致价格有所上升。二是毛猪价格后半月止跌企稳，有政府要收储托市的消息传出，养殖场恐慌情绪减弱，不着急出栏，猪肉价格回稳。

刘通继续分析称，从5月1号到16号，猪肉价格卖到17.75元/公斤，到17号降到了16.25元/公斤，降幅相对较大。“五一假期”节日效应已经消失，目前猪肉价格还是处于较低水平。

浙商李超宏观团队认为，二季度为猪肉消费淡季，需求有限叠加供给充分，猪价仍在低位徘徊。不过，年初开始能繁母猪有所去化，对应2~3个季度之后生猪供应将有所回落，且下半年节假日较多，旅游、聚餐等助力猪肉需求回暖，预计猪价将于三季度迎来拐点。

兴业研究宏观团队鲁政委表示，5月主要消费品价格整体相对平稳，结构上出现小幅分化。5月猪价低位震荡，能繁母猪产能去化进度较慢，此前市场预期的生猪价格反弹或进一步延后。

编辑：HN004